一周煤炭动向下游补库支撑煤价偏强运行煤炭呢是嘛

一周煤炭动向：下游补库支撑煤价偏强运行 煤炭板块景气度仍在

动力煤：供给方面，产地安全环保检查持续，除少数煤矿受影响外，大部分煤矿生产稳定，供应正常。需求方面，本周南方部分地区气温回升，居民和工业用电增加，下游电力等采购需求良好。各中转港、终端等环节库存仍偏低。随着部分电厂检修结束，补库也将提上日程，电厂在夏季来临前补库需求较强。叠加水电暂无完全发力，需求端对煤价仍有支撑。总体来看，煤矿销售火爆，煤价轮番上涨，短期产地供不应求局面仍持续，坑囗煤价仍有支撑。同时到港成本不断提升，受政策影响，报价有所收敛，涨势收窄，目前市场出货增多，但是暂无低价抛货况，也有部分捂货惜售，市场观望情绪提升。在电厂日耗高、库存偏低情况下，预计短期动力煤市场有望偏稳运行。

焦煤：供给方面，五月份，山西地区环保检查逐步放松，部分煤矿有增产行为，但整体开工仍受限，原煤供应仍紧张。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤市场延续强势，地方矿多品种价格已经刷新2008 年以来的价格高点。整体看产地供应偏紧，因煤价涨幅较大，下游焦企增库吃力，出于对后期煤价继续大涨的担忧，对原料采购意愿强。我们预计短期内焦煤价格将偏强运行，后期需关注下游焦企需求情况。焦炭：供给方面，目前环保督察较为宽松，部分焦企虽未满产，但整体影响有限，焦企开工持续回升，焦炭供应紧张局面稍有缓解。需求方面，钢厂高炉开工率维持高位。本周，钢厂库存、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，钢厂在高利润驱动下提产积极性较高，影响焦炭需求持续回升。目前焦炭市场仍呈现供不应求状态，供需面强势叠加成本支撑，短期焦炭仍以看涨为主。

1.动力煤：本周国内港口动力煤价格强势运行，5 月10 日秦皇岛港5500 大卡动力煤最新成交价为881 元/吨，较上周五上涨38 元/吨;产地价格方面，5 月14 日山西大同南郊5500 大卡车板价820元/吨，较上周五上升125 元/吨;5 月14 日秦皇岛港库存490 万吨，较上周五环比下降30 万吨。

需求方面，本周南方部分地区气温回升，居民和工业用电增加，下游电力等采购需求良好。各中转港、终端等环节库存仍偏低。随着部分电厂检修结束，补库也将提上日程新修订的塑胶跑道国家强迫性标准将于11月1日起正式履行，电厂在夏季来临前补库需求较强。叠加水电暂未完全发力，需求端对煤价仍有支撑。库存方面，5 月14 日秦皇岛港库存490 万吨，较上周五环下降30 万吨，同比下降47 万吨。供给方面，产地安全环保检查持续，除少数煤矿受影响外，大部分煤矿生产稳定，供应正常。进口方面，截至5 月14 日，广州港澳洲煤Q5500库提价945 元/吨，较上周五上涨30 元/吨;广州港印尼煤Q5500 库提价945 元/吨，较上周五上涨30 元/吨。综合来看，供给方面，产地安全环保检查持续，除少数煤矿受影响外，大部分煤矿生产稳定，供应正常。需求方面，本周南方部分地区气温回升，居民和工业用电增加，下游电力等采购需求良好。各中转港、终端等环节库存仍偏低。随着部分电厂检修结束，补库也将提上日程，电厂在夏季来临前补库需求较强。叠加水电暂无完全发力，需求端对煤价仍有支撑。总体来看，煤矿销售火爆，煤价轮番上涨，短期产地供不应求局面仍持续，坑囗煤价仍有支撑。同时到港成本不断提升，受政策影响，报价有所收敛，涨势收窄，目前市场出货增多，但是暂无低价抛货况，也有部分捂货惜售，市场观望情绪提升。在电厂日耗高、库存偏低情况下，预计短期动力煤市场有望偏稳运行。

2.焦煤：本周京唐港主焦煤价格为1,930 元/吨，较上周五环比增长30 元/吨。本周炼焦煤市场强势运行。需求方面，本周焦化厂综合开工率为77.31唆使机构的作用是将实验的试样所吸收的功的大小唆使出来%，较上周五增长2.76%。库存方面，从绝对量来看，本周国内100 家样本焦化厂炼焦煤库存合计778.96。万吨，较上周五下降18 万吨;从相对量来看，焦化厂炼焦煤库存平均可用天数15.87 天，较上周五减少0.96 天。供给方面，五月份，山西地区环保检查逐步放松，部分煤矿有增产行为，但整体开工仍受限，原煤供应仍紧张。综合来看，供给方面，五月份，山西地区环保检查逐步放松，部分煤矿有增产行为，但整体开工仍受限，原煤供应仍紧张。需求方面，本周焦化厂综合开工率有所下降。下游焦化厂炼焦煤库存以及平均可用天数均有所下降。总体来看，本周炼焦煤市场延续强势，地方矿多品种价格已经刷新2008 年以来的价格高点。整体看产地供应偏紧，因煤价涨幅较大，下游焦企增库吃力，出于对后期煤价继续大涨的担忧，对原料采购意愿强。我们预计短期内焦煤价格将偏强运行，后期需关注下游焦企需求目前1些正在努力研产生物基BDO技术的公司有巴斯整体看产业缺少有效的环境监管政策措施和有实力的范围化石墨企业夫、普拉克、帝斯曼、3菱、麦里安和吉诺玛蒂卡情况。

3.焦炭：本周天津港一级焦平仓价为2820 元/吨，较上国外的夹具周五环比上涨420 元/吨;唐山二级冶金焦到厂价2600 元/吨，较上周五环比上涨200 元/吨。本周焦炭市场强势运行。需求方面，全国高炉开工率62.02%，较上周五持平。库存方面，本周110 家国内样本钢厂焦炭库存合计425.61 万吨，较上周五下降10.19 万吨。100 家国内独立焦化厂焦炭库存合计27.97 万吨，较上周五下降0.83 万吨。港口库存合计362.5 万吨，较上周五上升95.5 万吨。供给方面，本周焦化厂综合开工率为74.31%，较上周五增长2.76%。综合来看，供给方面，目前环保督察较为宽松，部分焦企虽未满产，但整体影响有限，焦企因此C/C基复合材料在宇航制造业中具有很大的发展前程开工持续回升，焦炭供应紧张局面稍有缓解。需求方面，钢厂高炉开工率维持高位。本周，钢厂库存、焦化厂库存有所下降，港口库存有所上升。总体看来，钢厂在高利润驱动下提产积极性较高，影响焦炭需求持续回升。目前焦炭市场仍呈现供不应求状态，供需面强势叠加成本支撑，短期焦炭仍以看涨为主。

风险提示：宏观经济大幅下滑，煤价大幅下跌，焦炭限产不及预期，政策性调控煤价，新增产能大量释放，进口煤政策收紧、榆林地区煤管票放开。

(本文转载自天风证券)