童裙厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
童裙厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

中国股市下行风险已很小

发布时间:2021-01-25 16:30:29 阅读: 来源:童裙厂家

中国股市下行风险已很小

独家专访野村国际董事总经理、全球股票策略主管葛文高  葛文高认为,目前中国股市进一步下行的风险已经非常有限。一方面,持续下跌后股市的估值变得更具吸引力;同时,国际投资人当前很多都低配中国股市,反过来也意味着中国股市面临的进一步做空的压力较小  全球市场迎来“多事之秋”,美国债务上限、美联储QE退出、新兴市场动荡、中东局势以及德国选举等诸多不确定性扎堆,股市前景也变得扑朔迷离。就此,上证报记者本周对野村国际董事总经理、全球股票策略主管葛文高(Michael Kurtz)进行了独家专访。  葛文高指出,很大程度上说,美国QE退出的因素已被市场消化,所以若美联储本月启动缩减QE,应不会给市场带来太大冲击。未来一段时间,葛文高最看好欧洲、日本以及包括中国在内的北亚市场,他表示,中国股市的估值吸引力已凸显,且当前国际投资人大多低配中国,因此进一步下行的风险已很有限,在三中全会前有望继续上涨。  建议减持美股买入欧亚股票  葛文高指出,美国经济今年以来的复苏态势非常好,特别是房地产等关键领域。从全球来说,葛文高表示,美国经济的复苏是单个经济体复苏中最重要的一个,因为这会直接带动整个世界经济。  尽管承认美国经济复苏态势良好,但野村当前在投资操作上却建议投资人减持美股的权重。“我们建议减持美股,并不是因为对美国经济悲观,而是因为其他地区有更好的投资选择。”葛文高说。未来一段时间,野村最看好欧洲、日本以及北亚股市,比如中国、日本、韩国都是不错的选择,这些地区有望受益于全球复苏,同时拥有稳定的货币。不过,南亚股市却另当别论。  美债问题是秋季最大风险  进入9月份,一系列重大政经事件成为全球投资人关注的焦点。葛文高认为,未来几个月对市场影响最大的风险,是美国的债务上限问题。  葛文高表示,从美股的走势看,市场还没有反映出10月份美国可能出现债务上限危机的因素,因此这是一个现实的短期风险。他表示,如果这一次美国两党再次就债务问题“摊牌”,那么美股将受到冲击,特别是国防类股和资本设备类股。  至于美联储可能在9月份启动QE退出的因素,葛文高并不太担心。他表示,之所以会有退出,是基于经济的正面发展,从历史经验看,美国国债收益率的上升往往伴随着经济的复苏。野村预计,到明年年底,美国的名义GDP增速(即实际增速加上通胀率)可能达到4.5%左右。  另一方面,QE退出的因素很大程度上已经被市场所消化,这也决定了如果美联储如期在9月份启动退出,将不会对市场带来太大冲击。  葛文高认为,叙利亚危机是一个“可能给市场带来重大冲击的小概率风险”。就目前而言,葛文高建议,如果投资人希望针对叙利亚局势做一些对冲,不妨买入一些油气开采企业的股票,比如中国的中海油以及美国的很多石油企业等。  看好中国周期股后市机会  葛文高表示,中国股市近年来表现不佳,主要有两方面原因:一是经济增长的放缓,从10%左右的高速增长降至目前仅为7.5%甚至是7%的水平,所以股市也消化了这方面的因素;另一个拖累中国股市表现是企业利润率下降。随着中国经济改革的推进,以往企业能享受的很多优势不复存在,比如人力、能源、土地成本以及人民币汇率等。  “从长期来看,结构性改革对中国经济的良性增长当然是好事,但短期可能带来一些冲击。”葛文高说。  但就目前而言,葛文高认为,中国股市进一步下行的风险已经非常有限。一方面,持续下跌后股市的估值变得更具吸引力;同时,国际投资人当前很多都低配中国股市,反过来这也意味着中国股市面临的进一步做空的压力较小。  葛文高表示,短期来看,中国股市在三中全会之前会保持目前的上涨态势,之后则要看政策面的发展。  就行业而言,在经济结构性改革继续推进的前提下,葛文高比较看好两类股票:一是当前深度承压的一些周期性股,比如水泥、化工、造纸甚至是钢铁股,理由在于,政府正在推动这些行业的过剩产能清理,如果这些措施得到有力落实,那么那些成功生存下来的企业无疑会获得更大的定价权;另一类股是低端消费品,也就是所谓的大众消费,野村非常看好这一领域。

绿园装修

天津家庭室内装修设计图

山语海装修设计

188平米装修效果图

相关阅读