十大机构看后市两不利于多头的因素愈演愈烈

十大机构看后市：两不利于多头的因素愈演愈烈

点击查看>>>个股研报 个股盈利预测 行业研报　　广州万隆：两不利于多头的短线因素愈演愈烈

周一两市股指跳空高开，沪指一度大涨超2%。不过这种猛烈的上涨势头并没有持续，随后，大盘逐步震荡回落，一些不利现象也开始发力。或在短线不利于多方顺利的进行运作。 　　从盘面上看，这些对空方有利的现在在于以下几个方面：首先，早盘盘面虚假繁荣，分化十分严重，除了大跌的创业板之外，就连主板中的家电、券商等蓝筹都没有跟上地产、保险的步伐，跌多涨少。其次，两桶油盘中再次异动拉抬股指，而据资金流统计像券商这样的前期强势板块单日出现28.6亿大单主力资金净流出。“大象”拉抬掩护下获利资金出逃态势明显。 　　可以说当上证指数快速拉涨越过3200点的高位之后，盘面上出现大量的获利抛盘。我们认为，虽然在资金拉抬、人气高涨、政策利好等多重因素作用之下，A股市场有望走出“长牛”行情。但快涨之后出现回调是十分正常的，特别是本轮在本轮上涨中，杠杆资金作用十分明显，一旦出现震荡，震荡的幅度与速度也将十分惊人。 　　综合来看，大盘短期快速飙升，上涨的板块轮动又轮到了两桶油，后续多方势力需要休整，短线上存在调整可能。 　　面对如此情况，投资者一方面是要逐步的将手里获利的个股逐渐部分减仓，回收资金准备下一次的波段抄底，一旦震荡出现，大量波段操作的机会就还是会出现在那些受益于改革的低估值的蓝筹股当中。从格局方向来说，国企改革、基建、资源、银行、一线地产、消费等行业(题材)都有望受主力关注。　　中证投资：A股新高回落 一九格局延续　　今日A股早盘高开冲高，随后震荡回落，沪综指创下本轮上涨以来的新高——3223.86点，尾盘却出现小幅跳水，最低下探至3126.94点，盘中震荡幅度加大。整体来看，权重股依旧主导着行情，“一九”分化格局再现。　　至收盘，上证综指报收于3168.02点，上涨10.42点，涨幅为0.33%；深证成指报收于10780.40点，下跌22.24点，跌幅为0.21%；中小板指和创业板指则跌幅较大，分别下跌了1.21%和2.39%。　　行业方面，今日28个申万一级行业中，仅有5个行业实现上涨，其余行业均出现不同程度的下跌，其中房地产、建筑装饰和食品饮料三个行业涨幅居前，分别上涨3.07%、2.66%和1.20%，非银金融和公用事业行业也分别微涨了0.28%和0.07%。此外，银行板块平盘报收，钢铁、商业贸易和国防军工行业跌幅较小。相反，计算机、家用电器、农林牧渔和电子行业的跌幅均超过了2%。概念方面，今日赛马、丝绸之路、新三板、新疆区域振兴等板块的涨幅居前。　　个股方面，今日仅有523只个股上涨，其中，有26只个股涨停。整体来看，今日“一九”式行情再度上演，大盘权重股依然是撑起行情的主力。分析人士指出，近期宽幅震荡连续上演，权重股轮番成为主力支撑指数上涨，但是大多数个股表现并不活跃。短期来看，市场宽幅震荡上演的概率加大，建议投资者保持谨慎。　　宁波海顺：短期将延续结构性行情　　周一沪指以3212.56点高开54.96点开盘，盘中一路震荡走低，尾盘在3126.94点受到支撑后有所上翘，收盘报3168.02点，上涨10.42点，涨幅0.33%，成交5559.04亿元；深成指以10918.96点高开116.32点开盘，盘中一路震荡下挫，在10665.26点受到支撑后有所反弹，尾盘跌幅收窄，报收10780.40点，下跌22.24点，跌幅0.21%，成交2794.88亿元；中小板开盘5577.32点，收盘报5498.05点，下跌67.56点，跌幅1.21%；创业板开盘1531.12点，盘中一路震荡下跌，收盘跌破5日均线，报收1499.40点，下跌36.68点，跌幅2.39%；　　房地产板块表现较好，保利地产、招商地产、首开股份、浙江东日、天地源等5只个股封涨停，张江高科、大洲兴业、栖霞建设、格力地产、金融街等5只个股涨幅均超6%，世荣兆业、浦东金桥、万科A、金地集团、世联行、中国武夷、金科股份、苏宁环球、三湘股份、东湖高科、阳光城、迪马股份等12只个股涨幅均在4%以上；宁波海顺认为，中国房地产业经过过去15年的大发展，需求基本由全面紧张过渡到当前的结极性剩余，当前市场上的首置需求已不如前两轮强劲，但城镇化带来的持续刚需，以及被压制多年的改善性需求将在政策持续放松中释放；　　沪指今日高开低走，一路震荡下行，在3126点受到支撑后有所上翘，尾盘跌幅收窄，最终收出一根中阴线，成交量5559亿元；宁波海顺认为，今日沪指早盘的强势表现主要受两桶油及房地产板块的走强带动而维持在高位震荡，午后受IT、农业、电子等板块的走弱影响而有所跳水；从成交量来看，两市量能合计逾8300亿元，仍然较为健康，但从涨跌比家数来看，市场二八分化依然严重，我们认为短期内市场延续结构性行情概率较大。

天信投顾：风水轮流转 周一地产股逆市崛起

周一，沪深两市股指早盘双双高开并一度震荡上行，但下午两点后却出现快速回落，至收盘，上证指数收报3168.02点，涨0.33%，成交5559.04亿元；深成指收报10780.40点，跌0.21%，成交2794.88亿元。

盘面看，券商信托、银行等行业板块主力资金净流出额居前，依次高达106亿元和63.4亿元，而房地产板块则首度出现主力资金净流入额居前的情况，虽然涉及金额不多，仅有11.1亿元，但却是发生在房地产企业总体销售不佳之际，实属令市场振奋的一面。消息面，据《住房绿皮书：中国住房发展报告(2014-2015)》称：明年一、二线楼价将持续下滑，同时预计限购政策有望在一年内全面取消。相关个股保利地产、首开股份、招商地产、浙江东日、中南建设及天地源等涨停。

正如天信的房地产年度报告题目所言“房地产：刺激频频或带来机会多多”，也正如文中所讲：“曾经，地产类上市房企在盈利高启的那些年代，由于受政策调控影响，股价却很难有所表现。如今，尽管地产类上市房企的盈利预期正在下降，但政策面却开始了有利的篇章，配合仍处于相对低位的估值，或许机会也在悄悄的来临。”

巨丰投顾：3478点即将被快速刷新

今日市场在消息刺激下，银行板块集体大幅高开，促使沪指再度创出新高，创业板出现单边下跌；午后沪指再度冲高，14时之后出现一波跳水，股指翻绿并弥补了今日早盘的跳空缺口；盘面热点：保险、地产、海外工程、水务、基建、银行等板块走势极为强劲；总体来说：今日市场又一次走出极端分化的行情。

《牛市系统正在加速重装》——这是巨丰投顾樊波在22日文章中最明确的态度，其中最直接的观点是：“中国股市系统正在重装，小盘股霸道独大的时代在牛市中将被淡化，或者说小盘股在牛市中无法承载的起超大的资金。牛市系统重新安装，大盘、低价是主流，小盘股配角的地位在牛市中将成为常态”。对目前的牛市有了上述最基本的判断，我们将视角投向了市场的主流品种——权重股，并且是以大金融、大基建为首的权重板块，这两个板块已经成为影响目前市场的绝对主流，中线投资的重点也依然在这个领域。

有人把目前的牛市与05—07年的牛市做对比，认为牛市什么都能买，而樊波的态度则有不同，因为目前的中小板、创业板已有一定的规模，独立运行的概率非常大，既然创业板2013年可以独立走出波澜壮阔的大牛市，那么今年主板也可以单独走牛，这也就造成了目前市场的极端分化状态。对普通投资者而言，这种极端分化的结构大幅增加了市场的操作难度，不过这对于能力较高的激进型投资者，这种市场又是天堂；所以建议投资者：不要与趋势做对，顺势而为，将交易重点放在主板。

总结一句话：牛市依然在轰轰烈烈的进行中，主线当属大金融、大基建板块，这种格局还将继续延续，建议投资者回避小盘股群体；后期沪指在不长的时间内拿下3478点是第一目标。

华讯投资：冲高震荡 一类股或迎跨年行情

盘面简述：

沪深两市股指早盘跳空高开，沪指开盘报3212.56点，涨54.96点，涨幅1.74%；深成指报10918.96点，涨116.32点，涨幅1.08%。地产、两桶油爆发，沪指放量上行。建筑板块午后急涨，中国建筑、中南建设涨停。盘面上，银行、券商、保险、园区开发、天津自贸区、北京国资改革、上海自贸区等板块涨幅居前；人脑工程、马歇尔计划、高铁、军工等板块跌幅居前。

消息面：1、全国人大会议明年3月5日开。12月28日，十二届全国人大常委会第十二次会议表决通过了关于召开十二届全国人大三次会议的决定。根据决定，十二届全国人大三次会议将于2015年3月5日在北京召开。2、证监会：拓宽一码通账户覆盖范围。证监会有关部门负责人近日在中国结算证券账户整合总结会上表示，下一步将拓宽一码通账户的覆盖范围，正在研究将一码通拓展到期货账户，支持拓展到场外市场尤其是区域性股权市场，未来要实现一码走遍资本市场。3、央行调整存款口径实际利率短期内料下降。央行387号文(《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通》)出台后，该新规有望在短期内导致实际利率下降，但中长期利率变化目前尚难判断。

沪深主板市场今日早盘继续表现火热，但是权重股的单兵突进也导致市场二八格局进一步演绎。在大盘权重股上涨的同时，中小盘股票继续表现低迷，场内仅500余只个股实现上涨。分析人士指出，权重股体量规模大，上涨具备较强的惯性；但是，此类股票上涨对资金消耗较大，这使得尽管当前市场流动性充裕，中小盘股也仍然很难获得资金关注。展望后市，随着大盘股与小盘股估值差异、市场偏好在本轮分化中的逐渐收敛，预计指数型牛市已经接近尾声，权重股短期上涨空间有限。

【观点】收评： 冲高回落 一类股或迎跨年行情

华讯财经认为，央行送利好，沪指大幅高开创近五年新高，突破3189点并站上3200点，从上升势头看，大盘惯性上涨并创新高为大概率事件，但创新高后又可能震荡。市场不太可能一步直接攻击3478点，毕竟目前区域是历史最密集成交区之一。就一般的操作来说，稳妥的做法是将资金分成两份，一份布署质地较好且股价滞涨的二线蓝筹，另一份可布署于主流的权重股。本轮上涨留下了多处跳空缺口，在如此高位，今日的缺口后市回补概率大，所以买入不急，应该耐心等待指数回踩短期均线的买点。

操作上投资者还是要做到不追高操作、回调敢吸。在选股思路上：国资委敲定明年七大改革任务，2015年是全面深化改革的关键之年，改革受益股将是未来牛股集中地，可重点关注相关投资机会。目前的市场状态下，大金融是龙头，因此要持续关注，拿住筹码。近期的投资标的，可继续关注保险、煤炭、电器等近期的强势题材。

启富证券：守住全年的胜利果实

【当日复盘】

“他强由他强，清风拂山冈；他横任他横，明月照大江”。面对大盘在3000点区域附近的巨震模式，我们或许也要有九阳真经般的定力。一方面拿住低位低价低估值核心筹码，一方面对盘中的短线拉升要保持克制、杜绝追涨。回到盘面，今日大盘在券商、银行、保险等少数权重的影响下再度开启巨震模式，而中小板、创业板则开启杀跌模式，两市个股涨跌比不到1:3。短期来看，启富认为大盘有向2900-3200区间中位数3100附近回归的动力，离2014年结束还有2个交易日，保住胜利果实是投资者近期最务实的任务。

【热点聚焦】

保险和房地产扛起了今日领涨的旗帜，继上周五指数接近涨停后，今日保险板块再度上涨8.43%，保险板块在三个交易日内上涨29%，中国人寿更是实现三连板，然而今日保险的跳空高开，从技术上看，属于衰竭缺口的可能性较大，投资者注意防范短线风险。此外，今日房地产指数大涨2.79%，板块内有6只个股涨停，其中保利地产和招商地产双双涨停，长期来看房地产行业下行趋势已成，但房地产的下行却伴随着行业集中度的提高和众多中小规模地产商的消失，客观上利好市场占有率高的龙头企业，从而提升市场对其的估值。

【明日策略】

大盘今日高开低走收出一根带下影的中阴线，虽然盘中一度创出近期新高，但资金流出亦大幅加大，短期来看，大盘有回归2900-3200区间中值3100点的动力，启富建议投资者在此区域多看少动，守住全年的胜利果实。

瑞达期货：谨慎情绪升温 股指或高位震荡

【市场分析】

今日沪深300指数呈高开震荡下挫态势，最终收报于3455.46点，上涨9.62点，涨幅0.28%，成交金额为5050亿元，较上一交易日增加661.7亿元；主力合约IF1501下跌22.4点，跌幅0.64%。

【机构观点】

消息面上，国资委敲定明年七大改革任务，优先鼓励借IPO混改，同时国家七大工程包2015年投资超10万亿涉420余项目，改革政策红利继续丰富投资机会，A股牛市动力仍显充足；央行正式下发387号文件调整存款口径，缓解市场流动性，市场预计可释放约5.5万亿信贷额度空间，此消息利好银行、股市和楼市，有望进步一提振市场信心；国信证券和国能科技今日上市，市场“炒新”热情不减，短期券商和生态环保板块有望延续强势；明年5000亿地方债息压顶，短期内会出现城投债的兑付压力，但中长期将促进债券市场的充分竞争。

技术上，周一股指高开低走收中阴线涨0.28%，虽中期指标向好，但五日与十日均线交叉，短期面临回调；

综合来看，上周经过快速调整后，领涨板块并未易主，板块之间的轮动效果稍显不佳，且量能有所不足，将对大盘上行空间形成一定牵制且两融出现放缓迹象，因而，本周为2014年最后三个交易日，节日效应可能促使投资者谨慎性情绪抬头，获利了结概率增加，短期股指出现阶段性整理态势，将围绕3500点震荡，操作上，投资者区间操作(可逢3600点高抛，3380点低吸IF1501合约)为宜。

源达投顾：市场分化严重 高位震荡频现

今日沪深两市主板均现高开，沪综指开盘即登上3200点，随后展开小幅震荡走势，但尾盘出现跳水，保险和石油等权重板块未能有效护盘，而中小板小幅高开后随即震荡下行，创业板更是低开低走，中小盘题材股延续疲弱态势，但整个市场二八分化仍然严重。

从盘面上来看，保险大幅领涨行业板块，工程建设、房地产和石油行业等权重板块也涨幅居前，而券商信托领跌并伴有大量资金流出，另外工艺商品、仪器仪表和电子信息也跌幅居前，概念板块的互联网、国产软件和人脑工程等中小盘题材股也大幅回落。

从消息面上来看，中国人民银行日前下发文件要求，2015年起，将非存款类金融机构存款纳入存款统计口径，包括证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV(资产证券化中的特定目的机构)存放、境外金融机构存放等。上述存款应计入准备金交存范围，适用的存款准备金率暂定为零。而同业存款纳入分母且暂不缴准，将降低银行负债成本，提高银行可贷额度。因此有利好银行和股市。

从技术分析的角度来看，虽今日成交量有所增量，但从近期来看成交量呈萎缩趋势，与指数震荡上行形成背离，投资者需要警惕风险。对于创业板，今日收于一根中阴，一举吞掉前几日的小幅反弹，5日、10日和20日均线形成高位死叉，短期投资者需多看少动，谨慎参与。

总的来说，由于国企改革方案有望近期出台以及央行近日发文，提高银行的潜在放贷额度，相当于“变相降准”为市场创造宽松货币环境，A股市场中长期仍然向好，但当前市场已处于高位，投资者需要警惕短期风险，切莫追高。操作上可重点关注国企改革和“一带一路”相关板块。

金证顾问：“高位强震”将成常态

今日股指大幅高开56点，其中金融股如保险、银行以及券商等纷纷以高位开盘，从而进一步推动股指形成大幅高开。但开盘后好景不长，尤其是券商银行等纷纷高开低走，拖累股指维持强势，截止收盘，上证指数涨幅收窄至11.53个点，日K线图上呈现出一根带有短小下影线的伪阴线。可以发现，自股指站在3000点上方，大盘便形成反复强震态势。笔者认为，在权重蓝筹与小盘题材持续维持分化状态下，股指在“高位强震”将成为市场常态。

刺激今日开盘金融股全线高开的原因，除开前期金融权重蓝筹股一直保持强者恒强的走势的惯性之外，有一则消息是其最为强劲的催化剂：有关央行发布重要信贷政策调整的消息通过微信等渠道开始广为传播。消息扩散得很快：央行发了个文件，名称是《关于存款口径调整后存款准备金政策和利率管理政策有关事项的通知》。众多金融人士一致认为，央行调整存贷款统计口径后，商业银行存贷比平均降幅将在5%。其中，兴业银行降幅最高，达11%。此举意味着可释放约5.5万亿信贷额度空间，增强商业银行的信贷投放能力。相当于下调好几次存款准备金率，力度之大催化今日金融板块集体爆发高开。

而金融股高开低走的表现，让市场怀疑经过前期金融股的持续飙升，目前的利好存在“见光死”的可能，进而盘中市场的犹豫情绪浓厚，午后出现震荡走低。给短期多头人气多少形成不少打击。存在制约股指进一步走高的可能性很大。且结合盘面表现看，中小板指数以及创业板指数纷纷持续维持跌势，市场继续保持着较为严重的分化迹象，也将对股指的持续强势构成抑制。个股方面，涨停板与跌停板数基本相当，市场的投资人气出现弱化，不利于后市维持强势。

所以，短期市场已经开始出现逢利好乘机出逃的嫌疑愈加浓厚的背景下，接下来市场进一步走高难度将变得越来越大，后市股指将在3000点上方保持强震是大势所趋。所以，操作上建议暂时对于获利较大的个股暂时落袋为安，把注意力放在改革题材股身上较为稳妥。

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